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A股交投连续活跃 结构性行情或延续

发布日期:2022-04-28 22:47   来源:未知   阅读:

  尽管A股市场近两日随着外围市场的连续下跌而大幅振荡,但市场交投始终保持活跃态势。截至2月26日收盘,沪深两市总成交额已经连续6个交易日突破1万亿元。

  对于A股成交额连续多日突破万亿元关口,一部分投资者认为市场热度明显升温,赚钱效应有望继续,而也有部分投资者认为短期市场过热,市场有调整要求。A股后市将如何演绎备受投资者关注。

  A股市场近日出现了两个重要信号:一个是沪深两市成交额连续多日破万亿元,另一个是股民数量突破1.6亿人。信号背后的意义值得关注。

  自2月19日至2月26日收盘,沪深两市成交额已经连续6个交易日超过1万亿元水平。而截至2月27日午间收盘,两市半个交易日的成交额已达6477.13亿元。市场人士认为,总体而言,市场成交量连续放大,高科技和蓝筹股近几日出现明显轮动走势,表明了市场对当前点位的判断出现了分歧。短期市场波动或将继续,未来结构性行情仍会延续。

  而投资者数量增加意味着投资者看好A股未来的增长潜力。中国结算最新公布的市场统计月报显示,1月份新增80.07万投资者开户;截至1月末,投资者数量合计1.61亿人,其中,已开立A股账户的自然人和非自然人投资者合计1.599亿人。

  随着两市成交额连续突破万亿元大关,两市的融资融券余额亦持续增加,从另一个侧面印证了投资者情绪高涨。同花顺数据中心统计显示,截至2月26日,沪深两市两融余额报11263.05亿元,较1月23日的两融余额增加892亿元。

  与此同时,外资机构也颇为看好A股行情。以具有代表性的北向资金为例,同花顺iFinD数据显示,尽管截至2月26日北向资金已连续4个交易日净流出,但是在2020年以来的34个交易日内,北向资金累积净买入额已达590.53亿元。

  事实上,不管是投资者踊跃进场,还是成交额不断放大,这些现象的背后体现出投资者长期看好中国经济的基本面。国家发改委秘书长丛亮2月24日在国新办新闻发布会上表示,疫情改变不了中国经济长期向好的趋势。丛亮表示,作为全球第二大经济体,疫情对中国经济冲击是暂时的短期的。很多消费并不是消失而是延期,待疫情结束后自然会释放。此外,疫情期间一些行业逆势增长,如网络购物、线上课堂、远程办公、在线娱乐以及智能制造等都在加快成长,这也都体现出中国经济巨大的韧性和潜力。

  事实上,今年以来,A股呈现出明显的结构性行情,以半导体、5G、新能源汽车为主的科技股行情火热。在大批成长股股价持续走高之时,中小板与创业板指数也同样连续大涨。以近期最火热的创业板为例,统计显示,截至2月26日收盘,创业板2月以来合计成交3.85万亿元,创历史月度成交最大量。此前创业板有4次月度成交超3万亿元。那么,创业板的行情能否持续?

  首先,从外围市场看,连日来,受到国外新冠肺炎疫情形势逐渐发酵的影响,外国主要股市出现大幅波动。统计显示,2月20日以来,海外主要股市快速下跌,截至2月25日的4个交易日中,标普500指数最大跌幅达8.0%,富时100指数跌6.4%,德国DAX指数跌7.3%,日经225指数跌6.3%,韩国综合指数下跌7.1%。

  外围市场振荡下跌让持续上涨后的A股市场的波动性加大,创业板亦受到连累。2月26日,创业板指大幅下跌,前期的强势板块电子、计算机、通信等跌幅靠前。对此,星石投资相关负责人向《金融时报》记者表示,A股目前与海外市场关联度在增强,受到一定波及在所难免。成长股前期积累了一定涨幅,2月26日市场下跌是受外围疫情扩散影响下的正常回调,不必过于恐慌。

  不过,2月27日,创业板指开盘后下探回升,表现较为强势。截至27日午间收盘,沪指上涨0.57%,深成指上涨1.20%,创业板指上涨1.93%。

  而从中期看,A股走势较为稳定,展现出一定的韧性。截至2月26日,上证指数与创业板指本周以来分别下跌1.70%、2.06%,2月以来则累计涨幅分别为0.38%、13.12%。星石投资相关负责人表示,在国内政府强有力的应对下,国内疫情已经在向好的方向发展,复工复产也在有序开展。A股短期振荡盘整对整个市场来说是比较健康的,为更多资金入市提供了良机。

  在近期行情走势之下,市场上关于风格切换的讨论声音再次出现。2月26日,前期大幅上涨的电子、计算机、通信等板块大幅下跌,100多只个股跌停,但是地产基建板块表现依然强势。2月27日,截至午间收盘,申万一级28个行业中有25个行业上涨,计算机、建筑材料、食品饮料行业涨幅居前,而房地产、采掘行业出现下跌。

  事实上,无论对于机构投资者还是普通散户而言,预测市场短期的涨跌较为困难,甚至是难以实现的。那么,如果把时间维度拉长,哪些行业板块更具投资价值?

  多位市场分析人士认为,我国的经济增长已经从高速度向更加高质量的发展转变,科技产业必将在国民经济中发挥越来越重要的作用。未来一段时间,科技股仍有配置价值,同时,也建议投资者关注前期受疫情影响较大的消费板块。

  从政策面看,在应对疫情冲击短期经济的背景下,无论是财政还是货币政策的逆周期调节将继续加码应对,流动性将在一段时间内保持宽裕的状态。2月21日召开的中共中央政治局会议也强调,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。

  星石投资相关负责人认为,在当前的政策和流动性环境下,成长股的吸引力将会提升,优质的成长企业也更容易获得资金进行研发投入和扩张。从长期来看,成长股仍然是一条主要的投资主线。新一轮科技周期开启,以5G为代表的通信、电子周期、新能源汽车产业周期以及国产替代周期等,未来景气度有望逐步提升。

  川财证券研究所所长陈雳也持有同样的观点。他认为,从中长期来看,一方面,在我国经济结构转型背景下,叠加疫情带来线上消费习惯的形成,科技股的业绩预计将处于持续改善通道中;另一方面,2月份以来,财政政策和货币政策的节奏和力度超出预期,带来市场流动性相对充裕,科技股仍将有所表现。尤其是与国家政策支持方向相符的5G、半导体等行业以及业绩持续改善的绩优股和龙头公司值得持续关注。

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